近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《基金管理公司特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》)及其配套規(guī)則修訂版，最大的變化是降低專(zhuān)戶(hù)理財(cái)業(yè)務(wù)資格準(zhǔn)入門(mén)檻?！掇k法》中明確：“所有經(jīng)營(yíng)規(guī)范、配備專(zhuān)門(mén)業(yè)務(wù)人員、制度健全的基金管理公司(包括新設(shè)立及已設(shè)立但尚未取得專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)資格的公司)均可以申請(qǐng)專(zhuān)戶(hù)理財(cái)業(yè)務(wù)資格。”

　　這讓新基金公司摩拳擦掌。

　　而事實(shí)上，很多未有專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)資格及未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的公司，早在該辦法的征求意見(jiàn)稿出來(lái)時(shí)，就積極對(duì)專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)方面做了準(zhǔn)備。該《辦法》還修改了單只產(chǎn)品初始規(guī)模限制，由原來(lái)的5000萬(wàn)元降為3000萬(wàn)元，并將商品期貨納入專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品投資范圍。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這意味著證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)基金公司優(yōu)先開(kāi)展專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)，引導(dǎo)基金公司差異化發(fā)展。

　　37家具專(zhuān)戶(hù)資格公司期待新軍

　　證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已經(jīng)有37家基金管理公司取得特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格，占所有67家基金公司的55.2%，管理專(zhuān)戶(hù)資產(chǎn)約1000億元。

　　第37家取得特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的是華商基金管理有限公司，于今年6月份剛獲批。華商基金副總經(jīng)理程丹倩近日表示，該公司早已積極準(zhǔn)備專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)成立了由6人組成的專(zhuān)戶(hù)投資部，其中4人都具有8年以上投資經(jīng)驗(yàn)。程丹倩表示，將盡快推出專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品。

　　而對(duì)《辦法》中門(mén)檻降低，程丹倩表示，這拓寬了中小基金公司的發(fā)展路徑，對(duì)業(yè)務(wù)的發(fā)展是件好事。

　　上海的一家旗下?lián)碛卸嘀粚?zhuān)戶(hù)產(chǎn)品的基金公司表示，中小基金公司可以通過(guò)專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)進(jìn)行突破，包括設(shè)計(jì)出有特色的產(chǎn)品，做好絕對(duì)收益進(jìn)而發(fā)展基金公司的規(guī)模。

　　而“將商品期貨納入專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品投資范圍”，拓寬了專(zhuān)戶(hù)投資的靈活性，因此在這之前專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)相對(duì)其他陽(yáng)光私募基金在投資品種、投資規(guī)則上限制仍然較多，可以說(shuō)，這是第一次允許基金公司參與證券市場(chǎng)以外的投資品種。

　　“坦白說(shuō)，現(xiàn)在的投資環(huán)境對(duì)專(zhuān)戶(hù)發(fā)展不是很好，專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)越來(lái)越難做;此次《辦法》拓寬了投資范圍，使得產(chǎn)品的差異化可以體現(xiàn)，因?yàn)閷?zhuān)戶(hù)客戶(hù)的不同需求差異化還是比較大的，包括在產(chǎn)品上、投資方法上。所以我們覺(jué)得《辦法》的出臺(tái)是挺好的一件事，我們很歡迎更多的基金公司具有這項(xiàng)業(yè)務(wù)資格，一起來(lái)發(fā)展專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)。”另一家具有專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品的基金公司如是表達(dá)。

　　贊同專(zhuān)戶(hù)經(jīng)理與基金經(jīng)理互不兼任

　　《辦法》中，在堅(jiān)持業(yè)務(wù)部門(mén)相互獨(dú)立以及專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理與基金經(jīng)理不得兼任的前提下，取消了專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理與基金經(jīng)理辦公區(qū)域嚴(yán)格分離的規(guī)定。

　　有一部分基金公司認(rèn)為，應(yīng)該取消專(zhuān)戶(hù)與公募業(yè)務(wù)之間部門(mén)與人員相互獨(dú)立的規(guī)定，以適應(yīng)基金管理公司多樣化的投研制度安排。

　　但是，此次《辦法》并未對(duì)此項(xiàng)作修改?；饦I(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，當(dāng)前允許專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理與基金經(jīng)理相互兼任容易引發(fā)投資者對(duì)基金管理公司公平交易問(wèn)題的嚴(yán)重關(guān)切，處理不好還可能給基金行業(yè)的信譽(yù)帶來(lái)沖擊，監(jiān)管層可能是從維護(hù)行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的角度出發(fā)，仍然保留了業(yè)務(wù)部門(mén)相互獨(dú)立以及專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理與基金經(jīng)理不得兼任的規(guī)定，但取消了《辦法》(征求意見(jiàn)稿)第三十三條實(shí)際意義不大的有關(guān)辦公區(qū)域嚴(yán)格分離的規(guī)定。

　　對(duì)此，位于北京和上海的2家基金兩家公司市場(chǎng)部人士均表示，贊同業(yè)務(wù)部門(mén)相互獨(dú)立及專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理與基金經(jīng)理不得兼任的規(guī)定。上海某基金公司說(shuō)：“在我們公司投研平臺(tái)共享，但具體投資操作則是專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理與基金經(jīng)理分別做投資決定，這樣獨(dú)立的分管，利于之間的防火墻建設(shè)，因此，從監(jiān)管角度說(shuō)，是有利的;另一方面，如果一位投資經(jīng)理即做絕對(duì)收益，又做中長(zhǎng)期的相對(duì)收益，目標(biāo)與產(chǎn)品定位都各自不一樣，很難去快速轉(zhuǎn)換角色，把握準(zhǔn)確的投資方向。”

　　引新基金公司兩條腿走路

　　對(duì)于今年新成立的5家基金公司來(lái)說(shuō)，《辦法》無(wú)疑是促進(jìn)新公司發(fā)展的“添加劑”。新基金公司是否會(huì)“借力”轉(zhuǎn)變發(fā)展戰(zhàn)略?把從公募做起變成從專(zhuān)戶(hù)做起?

　　新基金公司表示，由于《辦法》在10月1日開(kāi)始實(shí)施，期間開(kāi)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)還要申請(qǐng)、準(zhǔn)備等很多環(huán)節(jié)，需要有個(gè)過(guò)程。而為了快速發(fā)展新基金公司業(yè)務(wù)，已經(jīng)做好了或正在發(fā)行首只公募基金產(chǎn)品的打算。不過(guò)，不排除未來(lái)公司發(fā)展戰(zhàn)略上會(huì)有一些調(diào)整。

　　事實(shí)上，新基金公司對(duì)專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)也早有準(zhǔn)備。

　　8月份成立的方正富邦基金公司，其相關(guān)人士表示，《辦法》的出臺(tái)，公司有可能會(huì)加強(qiáng)開(kāi)展專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)的進(jìn)度。

　　該人士表示，實(shí)際上，該《辦法》出臺(tái)之前公司就早有開(kāi)展專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備。因?yàn)?月2日《辦法》剛出臺(tái)，10月1日后開(kāi)始施行，期間開(kāi)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)的公司還要申請(qǐng)資格，所以專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)的實(shí)施還需要個(gè)過(guò)程，但方正富邦基金公司會(huì)一直密切關(guān)注此事。

　　6月份成立的富安達(dá)基金公司目前正在發(fā)行富安達(dá)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)基金。所以，即使是轉(zhuǎn)變路線，先發(fā)展專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)，也要等第一只基金發(fā)行完畢了。

　　一家不愿具名的新基金公司總經(jīng)理表示，他認(rèn)為，無(wú)論是專(zhuān)戶(hù)投資還是公募投資，首先是要發(fā)展公司的投資管理能力，只有把業(yè)績(jī)做起來(lái)，公司才能有發(fā)展。《辦法》的出臺(tái)，意味著新基金公司由只能從公募基金產(chǎn)品做起，變成還可以選擇先做專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品，再做公募基金，“兩條腿走路”，拓寬了發(fā)展路徑。該總經(jīng)理表示，目前該公司也在積極準(zhǔn)備專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)，今后將會(huì)做兩手準(zhǔn)備。